武林高手仇子玉(郭追 饰)，本已退隐江湖，但正气未泯，应武林大豪屠一(李艺民 饰)之邀，联手对抗四大巨盗，夺回飞龙璧物归原主。谁知屠只是利用「鹬蚌相争，渔人得利」的局面夺取该璧据为己有，事成后仇亦惨遭毒手……
本片用一个香港警察从理想青年变成一代枭雄的过程，反应了香港五六十年代的社会问题。 1949年，热血青年雷洛（刘德华 饰）成为警察。当时，香港警察待遇不高，警察向商户们收取保护费的潜规则蔚然成风，雷洛不愿意和他们同流合污，受到同事们的排挤，也得罪了权倾一时的探长颜同（秦沛 饰），面临停职的危险，然而，探长陈统(关海山 饰)暗暗欣赏他，对他维护有加。 雷洛和杂货店老板的女儿阿霞（邱淑贞 饰）两情相悦，但是阿霞的父母不愿意女儿跟着他受苦，百般阻挠。雷洛借酒浇愁，到黑社会的赌场闹事，被人殴打，多亏探长陈统搭救，并帮他筹到了五万元的聘礼。 但是，1951年九龙东头村的大火，烧毁了雷洛的美梦。雷洛一家侥幸逃脱，阿霞家人却葬身火海，阿霞本人也音信全无。 转眼到了50年代末，雷洛经历了警队派系倾轧，几经浮沉，渐渐适应了香港警界，收保护费的事情也做得得心应手。他有幸娶到了“大捞家”白饭鱼的女儿，美丽泼辣白月娥（张敏 饰），靠着岳父的大力支持和自己在镇压1957年九龙暴动中的出色表现，荣升探长。 成为探长的雷诺规范了管区内收取保护费的制度，减少了各界冲突，深得上级的器重。恰逢油尖区探长退休，雷洛和颜同都成为了这个职位的有力竞争者，二人各自展开了行动，一时风起云涌，此时，雷洛意外遇见了一个人，让他震惊不已……©豆瓣
一天小马以前的女朋友丽姗，从美国回来找他，重叙旧情，一无所知的小马从此陷入了阴谋危机中．．．。丽姗对小马求助哭诉她的丈夫John对她实施虐待，在忍无可忍中，丽姗失手杀死了自己的丈夫John。遂向小马求助，John是美国有钱人，经营赌场生意，丽姗趁与John来港旅游之际，杀死了John，做成意外假象，以继承财产。一时冲动的小马不明所以，帮丽姗处理了John的尸体，不料背后有一双眼睛一直注视着他们的一举一动．．．．。有变态倾向的私家侦探黄牙无意中拍下了丽姗杀死丈夫的犯案过程，要协丽姗交赎金换取录像带。丽姗再次声泪俱下的欺骗了小马，并引诱他发生了关系，希望小马能出手平黄牙。债务缠身的黄牙，气极败坏、又被高利贷威协，而丽姗准备在交钱时，利用小马杀死黄牙，自己带钱远走高飞．．．．．。小马和丽姗交赎金时，高利贷赶来杀死黄牙，丽姗又杀死高利贷，然后掉转枪口准备杀小...
